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基本面来看，供应方面，哈萨克斯坦部分油田由于电力分配系统出现问题后暂停生产，预计时间持续1-2周，这将减少通过里海管道联盟的原油出口。需求方面，IEA最新月报将全球原油石油需求上调了19.4万桶/日至93万桶/日，预计2026年全年全球原油市场过剩量约为370万桶/日，供应过剩程度略有收窄。国内炼厂需求方面，我国1月高硫燃料油进口量预计在80万吨，同比下降28万吨。当前市场缺乏单边趋势的强劲驱动，供应充足和高库存的现实，限制了油价的上行空间；但地缘局势的不确定性又为油价提供了底部支撑和短期脉冲式上涨的可能，短期情绪或主导燃料油波动。
德国总理默茨首度访华之际，东谈主民币兑欧元走强至旧年5月来的区间高位；在中国对欧盟出口创下记录商业顺差之后，双边汇率逆转旧年的连绵跌势，或有望为两国经贸鸿沟瞎想打下一定基础。
放弃2月25日，东谈主民币兑欧元2月已累计涨约2%，迈向七个月来最大月升幅；本月好意思元反弹类似东谈主民币加快增值助推了这一走势。在大齐商业失衡已激发鉏铻的配景下，这波高潮有望匡助神圣商业摩擦。
2025年东谈主民币兑欧元大跌近8%，创下20多年来的最大年度跌幅，7月曾触及逾十年低位。诚然这是因为好意思元疲软之际中国效劳幸免东谈主民币兑好意思元过快增值，导致东谈主民币对其他主要货币走弱，但面临广博的出口范畴，汇率也被计划为遑急身分。
商业以及矿产资源是默茨这次出访议程上的要点。在他出访前，德国责难中国企业相较于德国同业享有多方面上风，包括故意的汇率以及国度补贴，默茨默示他将推动与中国的配合。自旧年12月以来，法国、爱尔兰、芬兰及英国指导东谈主接踵访华，法国总统马克龙警告称，中欧商业关连“不成握续”且“日益难以隐忍”。国际货币基金组织（IMF）本月默示，中国时时账户顺差范畴偏大，对商业伙伴产生了负面外溢效应。
“默茨将宽待东谈主民币握续增值，因这将处分他在赴华前说话中说起的竞争性诬陷问题，”谈明证券资深策略师Alex Loo在采访中指出，默茨可能将旧年东谈主民币兑欧元走弱视为德国对华商业逆差扩大的推手，本年东谈主民币限度增值或可缓解外界对中国诈欺汇率赢得出口竞争上风的担忧。
恒正网配资旧年中国对德国的商业顺差升至254.3亿好意思元，较2024年增逾一倍，而德国对中国的出口却出现下降，同期，炒股配资开户平台德国对华投资达到四年来的最高。默茨此前警告企业高管不要加大在中国的投资，他的本次访华之旅充满繁重的均衡。
执政村证券看来，现时中国对欧洲的冲击触及高附加值、精密的工业和忽地品，这些产物径直冲击了欧洲的上风鸿沟，加之通缩压力和东谈主民币兑欧元走弱，中国产物在欧盟商场极具竞争力。
“尽管欧盟对中国存在商业逆差，但欧盟全体仍保握时时账户顺差。双边逆差并非仅通过欧元/东谈主民币汇率就能缝隙处分的问题。”澳新银行亚洲计划掌握Khoon Goh在采访中指出。
凭据彭博经济计划，欧洲从中国入口的价钱自旧年2月来下降了6%，主要原因在于好意思元走弱，而非好意思国需求疲软迫使中国出口商通过降价拓荒新商场。经济学家们默示，在中国商品入口价钱下落历程中，欧元相对东谈主民币的增值，总体响应了欧元兑好意思元的增值。
不外，多位分析师称，由于好意思元本年可能走弱，东谈主民币兑好意思元料会仁和增值，若升幅不足欧元，则意味着本月东谈主民币兑欧元走强的趋势难以握续。包括澳新银行、Natixis和华裔银行在内的分析师齐瞻望，年底东谈主民币兑欧元将跌至8.36隔邻，LGT Private Banking的预测更为激进，合计年底将跌至8.4。天然也有不同不雅点，汇丰就瞻望本年底东谈主民币兑欧元汇率将升至7.97。
从中国方面来看，容忍东谈主民币增值背后可能有缓解商业摩擦的考量，但绝非主要原因；保握东谈主民币汇率基本褂讪仍然是中国汇率策略的主基调，何况中国关于CFETS篮子指数的存眷将最初对欧元自己。从近期的汇率相同看，2月以来的欧元/东谈主民币中间价齐弱于骨子汇率，裸知道中国但愿平滑汇率波动，而不是加快东谈主民币兑欧元增值的意图。
针对现时的商业摩擦，ING银行首席中国经济学家Lynn Song合计，中国不错扩猛入口范畴，这将有助于均衡商业；不休壮大的中产阶级应能为增多农产物和药品入口创造空间。“科技产物虽属敏锐鸿沟，但鉴于中国鼓励科技自主发展的举措，该鸿沟对进入品的需求仍是苍劲，”他称。
“昔日中欧商业鸿沟竞争或将越过配合，”澳新银行资深中国策略师邢兆鹏指出，“除汇率妥洽外，中国还可通过饱读动企业国外推广——在当地建厂并拓荒原土商场——来缓解欧洲对出口压力的担忧。”裁剪/宋祉奇
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